FX Forwards Joskus yritys joutuu tekemään valuuttaa jonkin aikaa tulevaisuudessa. Esimerkiksi se voi myydä tavaroita Euroopassa, mutta se ei saa maksuja vähintään yhdeksi vuodeksi. Miten se voi hinnoitella tuotteitaan tietämättä, mitä valuuttakurssi tai spot-hinta on Yhdysvaltain dollarin (USD) ja euron (EUR) välillä 1 vuoden kuluttua Se voi tehdä niin tekemällä termiinisopimuksen, jonka avulla se lukittuu tiettyyn hintaan 1 vuodessa. Termiinisopimus on tavallisesti pankin kanssa tehty sopimus vaihtaa tietty määrä valuuttoja joskus tulevaisuudessa tiettyyn valuuttakurssimuutokseen. Etuussopimuksia pidetään johdannaisjäljinä, koska niiden arvo riippuu kohde-etuuden arvosta, joka on valuuttojen kohdalla FX-valuuttana. Tärkeimmät syyt termiinisopimusten käyttämiseen ovat spekulointi voitoista ja suojaus riskin rajoittamiseksi. vaikka suojaus alentaa valuuttakurssiriskiä, se myös eliminoi potentiaalisten voittojen mahdolliset kustannukset. Joten jos yhdysvaltalainen yritys suostuu tekemään termiinisopimusta, joka vaihtaa 1,25 dollaria jokaisesta eurosta, voi olla varmaa, että ainakin jos vastapuolen luottokelpoisuus sallisi, se järjestää vaihdon 1,25 euroa jokaisesta eurosta selvityspäivämäärä. Jos euro kuitenkin laskee tasa-arvosta Yhdysvaltain dollariin selvityspäivällä, yritys on menettänyt mahdolliset lisäetuut, jotka se olisi voinut saada, jos se pystyi vaihtamaan euroa dollareittain. Joten termiinisopimus takaa varmuuden, että se eliminoi mahdolliset tappiot mutta myös mahdolliset voitot. Siksi termiinisopimuksilla ei ole eksplisiittisiä kustannuksia, koska sopimuksen maksamatta olevia maksuja ei vaihdeta, mutta niillä on tilaisuuskustannukset. Kuinka tämä valuuttakurssinopeus lasketaan? Se ei voi riippua valuuttakurssista 1 vuosi, koska se ei ole tiedossa. Tunnetusta on spot-hinta tai valuuttakurssi tänään, mutta termiinihinta ei voi olla pelkästään spot-hintaa, koska rahaa voi sijoittaa turvallisesti ansaitsemaan korkoa ja näin ollen rahan tuleva arvo on suurempi kuin sen nykyinen hinta arvo. Mielestäni on järkevää, että jos kiintiövaluutan valuuttakurssin nykyinen valuuttavaluuttaan nähden tasoittaa valuuttojen nykyarvoa, valuuttakurssin pitäisi tasoittaa lainausvaluutan tulevaa arvoa ja perusvaluutta , koska, kuten näemme, jos ei, niin arbitraasi mahdollisuus syntyy. (Jos et tiedä, miten valuutta on noteerattu), laske valuuttakurssi tulevaisuuden arvoksi. Valuutan tuleva arvo on valuutan nykyarvo, kun se ansaitsee ajan myötä liikkeeseenlaskun maassa. (Hyvän esittelyn osalta ks. Rahan nykyisyys ja tulevaisuus, kaavoilla ja esimerkeillä.) Yksinkertaisen vuosittaisen koron käyttäminen voi olla seuraavanlainen: Valuutan tuleva valuutta (FV) Kaava FV Valuutan tuleva arvo Valuuttakurssi vuosi n vuosien lukumäärä Esimerkiksi jos Yhdysvaltojen korko on 5, niin dollarin tuleva arvo 1 vuodessa olisi 1,05. Jos valuuttakurssit tasoittavat perus - ja lainausvaluutan tulevia arvoja, tämä voi edustaa tässä yhtälössä: Forward Exchange Rate Perusvaluuttapisteiden futuuriluku Päivän rahamääräinen rahamäärä Jakaantuminen molemmille puolille perusvaluutta-arvon tulevalla arvolla tuottaa seuraavaa: Vaihtokurssikehitys FX Forward Price Quotes ilmaistaan edelleenlähtöpisteissä Koska valuuttakurssit muuttuvat minuutti, mutta korkotason muutokset tapahtuvat paljon harvemmin, termiinihinnat. joita kutsutaan joskus eteenpäin. yleensä noteerataan pistepisteiden erotuksena nykyisestä vaihtokurssista ja usein jopa merkkiä ei käytetä, koska se on helposti määritettävissä siitä, onko termiinihinta korkeampi tai alhaisempi kuin spot-hinta. Tulevaikutuspisteet Siirtymäpalkkio Hintapaikka Koska valuutta korkeassa korossa maassa kasvaa nopeammin ja koska koronpariteetti on säilytettävä, tästä seuraa, että valuutta, jolla on korkeampi korko, tulee kauppaan alennuksella valuuttakurssimarkkinoilla. ja päinvastoin. Joten jos valuutalla on alennuksia termiinimarkkinoilla, vähennät noteeratut pistepisteet pipoina, muuten valuutan käydään kauppaa maksuprosentilla termiinisillä markkinoilla. joten lisäät ne. Yllämainitussa esimerkissä kaupankäynti dollaria euroa, Yhdysvalloissa on korkeampi korko, joten dollari tulee kaupankäynnin alennuksen futuurimarkkinoilla. Nykyisen valuuttakurssin ollessa 0,7395 euroa ja termiinikorkona 0,7289. lähtöpisteet ovat 106 pistettä, jotka tässä tapauksessa vähennettäisiin (0,7289 - 0,7395 -106). Joten, jos jälleenmyyjä lainaa eteenpäin hinnan 106 eteenpäin, ja EURUSD sattuu olemaan kaupankäynti 0,7400: ssa. niin termiinihinta olisi tällä hetkellä 0,7400 - 106 0,7294. Olet yksinkertaisesti vähentää eteenpäin pistemäärästä riippumatta spothinta sattuu olemaan, kun teet liiketoimen. FX Forward Settlement Päivämäärät FX-termiinisopimukset maksetaan yleensä kaupankäynnin jälkeisenä 2. arkipäivänä, usein kuvattuna T2: ksi. Jos kauppa on viikoittaista kauppaa, kuten 1,2 tai 3 viikkoa, ratkaisu on samana päivänä viikossa kuin etukäteisliikenne, ellei se ole loma, sitten ratkaisu on seuraava työpäivä. Jos kyseessä on kuukausittainen kauppa, niin ennakkomaksujärjestelmä on saman kuukauden päivänä kuin alkuperäinen kaupankäyntipäivä, paitsi jos se on loma. Jos seuraavana pankkipäivänä on edelleen selvitysmäärä, selvityspäivä siirtyy eteenpäin kyseiseen päivään. Jos seuraava hyvä työpäivä on kuitenkin ensi kuussa, selvityspäivä käännetään taaksepäin selvityskuukauden viimeiselle hyvänä pankkipäivänä. Nettimpiin termiinisopimuksiin sisältyy 1 ja 2 viikkoa sekä 1,2,3 ja 6 kuukauden sopimuksia. Vaikka termiinisopimukset voidaan tehdä millä tahansa ajanjaksolla, mikä tahansa ajanjakso, joka ei ole neste, kutsutaan rikki. Goodbusinessday tarjoaa päivitetyt tiedot maittain, kaupungeittain, valuutanvaihto - ja vaihto-osuuksina lomilla ja maailmanlaajuisilla rahoitusmarkkinoilla vaikuttavilla valvontatoimilla, mukaan lukien pankki - ja juhlapäivät, valuuttatalletukset, kaupankäynti - ja selvityslomat. Epäkattavia etuja (NDF) Joitakin valuuttoja ei voida käydä kauppaa suoraan, koska hallitus rajoittaa tällaista kaupankäyntiä, kuten Kiinan Yuan Renminbi (CNY). Joissakin tapauksissa elinkeinonharjoittaja voi saada valuuttana termiinisopimuksen, joka ei johda valuutan toimittamiseen, vaan sen sijaan käteisrahan maksaminen. Kauppias myisi myyntivälin kaupankäynnin kohteena olevassa valuutassa vastineeksi valuuttatermiinistä kaupankäynnin kohteena olevassa valuutassa. Tuloslaskelman käypä arvo määritettäisiin valuuttakurssilla selvityshetkellä suhteessa termiinikateeseen. Esimerkki Ei toimitettavissa eteenpäin USDCNY 7.6650: n nykyinen hinta. Luulet, että yuanin hinta nousee 6 kk: sta 7,5: een (toisin sanoen juan vahvistaa dollaria). joten myydät termiinisopimuksen USD: ssä 1 000 000 kappaleelle ja osta 7,600,000 yuania termiinihinta 7,6: n termiinihintaan. Jos 6 kk: n aikana yuan noussee 7,5 dollariin, käteissuoritettu summa on USD 7,600,000 7,5 1,013,333.33 USD, mikä tuottaa 13 333,33: n voittoa. (Tulevaisuuden valuuttakurssi yksinkertaistettiin vain havainnollistamiseksi, eikä se perustu nykyisiin korkoihin.) FX Futures FX futuurit ovat pohjimmiltaan standardoituja termiinisopimuksia. Forward-sopimukset ovat sopimuksia, joista neuvotellaan ja käydään kauppaa vastapuolella, kun taas futuurit ovat standardoituja sopimusten kaupankäyntiä järjestäytyneissä vaihdoissa. Suurin osa valuuttakurssimuutoksista käytetään valuuttakurssiriskien suojaamiseen ja päättyy valuutan tosiasialliseen luovutukseen, kun taas useimmat futuuripaikat suljetaan ennen toimituspäivää, koska useimmat futuurit ostetaan ja myydään puhtaasti mahdollisen voiton vuoksi. (Katso futuurit - Sisällysluettelo, joka sisältää hyvän tulevaisuuden esittelyn.) Tietosuojakäytäntö Tätä varten evästeiden avulla voit mukauttaa sisältöä ja mainoksia, tarjota sosiaalisen median ominaisuuksia ja analysoida liikennettä. Tiedot jaetaan myös tämän sivustosi käytöstä sosiaalisen median, mainonnan ja analyysikumppaneidemme kanssa. Yksityiskohtaiset tiedot, mukaan lukien opt-out-vaihtoehdot, sisältyvät tietosuojakäytäntöön. Lähetä sähköpostia tälle asialle ehdotuksia ja kommentteja varten Varmista, että aiheeseen ei sisälly roskapostia. Jos et sisällytä sanoja, sähköposti poistetaan automaattisesti. Tiedot annetaan sellaisenaan ja yksinomaan koulutuksessa, ei kaupankäyntitarkoituksessa eikä ammatillisessa neuvonnassa. Tekijänoikeuksien kopio 1982 - 2017 William C. Spaulding GooglePääomakorko on erilainen kuin spot-korko ja riippuu spot-koron, koron ja päivien lukumäärästä nykyisen päivän ja Value-päivämäärän välillä. Tulevat hinnat näkyvät 2 desimaalin tarkkuudella kuin spot-hinnat. Huomautus: Jos etumaksua ei ole suljettu arvopäivän päättyessä, etu etenee ja sulkeutuu automaattisesti kaupankäyntipäivän lopussa. PL lisätään tilin saldoon. Spot-hintaa muuttaa uusi hinta-osio, Swap Rate. Swap-arvo lisätään Spot Rate - arvoon, jotta laskettaisiin edelleenlähetysnopeus. Etuajakauma Rahoitusinstrumentin ostaminen: Välityslaitteen myyminen: Vaihtokurssi n Kalenteripäivien lukumäärä nykypäivän ja arvopäivän välillä R Tuloskorko (kahden valuutan vuotuisten kurssien välinen ero, oikaistu - spreads ) Selvennys ja esimerkit Jokaisessa Forex-futuuritoiminnassa on tosiaan kaksi toimenpidettä: yhden valuutan osto ja toisen valuutan osto: OSTA EURUSD tarkoittaa: OSTA EUR MYY EUR MYYT EURUSD tarkoittaa: MYY EUR OSTA USD. Vuotuiset hinnat. Korkotermiinien laskemista varten: Ostetun valuutan vuotuinen kurssi otetaan positiivisella merkillä. Tämä on se, mitä elinkeinonharjoittaja saa. Myytyjen valuuttojen vuotuinen korko on negatiivinen. Tämä on se, mitä elinkeinonharjoittaja maksaa. Levitteet -. Leviämisen tarkoituksena on vähentää kauppiaan saamaa määrää ja nostaa kauppiaan korkoa. Näin ollen leviäminen vähennetään elinkeinonharjoittajan vuosittaisesta korosta ja lisätään elinkeinonharjoittajan vuotuiseen korkoon. Esimerkki 1: Tuottoluvun laskeminen 1 kk: n euromääräinen euromääräinen euromäärä ja USD: n keskiarvo on 0,15 euroa vuotuinen korko 4,25 dollaria vuotuinen korko 2,00 Esimerkki 1a: Kauppiaan TULOSSA EUR SELLS USD: Tuloksena oleva korko (R) on. Positiivinen tulos, kauppias saa. Esimerkki 1b: Kauppias SELLS EUR BUYS USD: Tuloksena oleva korko (R) on. Negatiivinen tulos, kauppias maksaa. Levyjen soveltaminen taulukosta: Jos nykyisen päivän ja arvopäivän välinen aikaero on pienempi tai yhtä suuri kuin taulukossa määritetty aikaväli, käytetään tätä aikaväliä varten määriteltyä levitystä Jos nykyisen päivä ja arvopäivän loppu on suurempi kuin taulukossa määritetty aikaväli, käytetään seuraavalle aikavälille määritettyä leviämistä. Jos tietylle aikavälille ei ole määritetty leviämistä, järjestelmä yrittää käyttää leviämistä lähimmältä myöhemmästä aikavälistä. Jos tällaista leviämistä ei ole saatavana, viimeisimmän arvopäivän rajoittaa lähin käytettävissä oleva leviäminen. Esimerkki 2: Swap-kurssin laskeminen Tänään on keskiviikkona syyskuun 03, aika on 16:00 Arvopäivä 1. lokakuuta (alle 1 kalenterikuukausi): n 27 (27 kalenteripäivää arvoarvon päivämäärään asti) Jos me OSTA EUR SELL USD: Jos me SELL EUR OSTA USD: Esimerkki 3: Vaihtokurssien laskeminen saadaksesi ennakkomaksun Nykyinen spot-hinta EURUSD: TARJOUS 1.4570 1.4575 ASK Esimerkki 3a: OSTA EUR MYYN USD (Käytä ASK-hintaa 1.4575) Vaihtokurssi: 0.14625 Kysy hinnasta 1.4575 0,002132 Trader vastaanottaa, eli hän ostaa alemman Tämä tarkoittaa, että swap-korko vähennetään ASK-hinnasta. Esimerkki 3b: MYY EUR OSTA USD (Tarjoushinta 1.4570) Vaihtokurssi: - 0.19125 Tarjousnopeus 1.4570 - 0.002787. Trader Pays, mikä tarkoittaa, että hän myy alempaa Tämä tarkoittaa, että swap-korko vähennetään BID-hinnasta. Forward Market Calculations 13 Spreads forward-valuuttakurssimuutoksilla Termiinikurssin spread lasketaan samalla tavalla kuin spot-valuuttakurssin spread. 13 Syyt, joiden mukaan spreads vaihtelevat valuuttakurssimuutosten mukaan, ovat samankaltaisia kuin levinneiden vaihtelujen syyt, joilla on spot-valuuttakursseja. Ulkomaisten valuuttakursseiden leviämiseen liittyvä ainutkertainen tekijä on se, että leviäminen laajenee niin kauan kuin maksutapahtuma kasvaa. Valuutan vaihtokurssilla odotetaan olevan suurempi vaihteluväli pitempiä aikoja, mikä lisää jälleenmyyjän riskiä. Myös, kun aika kasvaa, vähemmän jälleenmyyjiä ovat valmiita tarjoamaan lainauksia, mikä myös lisää levinneisyyttä. 13 Tulevan alennuksen tai palkkion laskeminen, ilmaistuna vuosittaisena korotuksena. Valuuttamääräiset valuuttakurssit poikkeavat usein spot-valuuttakursseista. Jos valuutan valuuttakurssi on korkeampi kuin spot-korko, kyseisessä valuutassa on palkkio. Alennus on voimassa, kun valuuttakurssi on alhaisempi kuin spot-korko. Negatiivinen palkkio vastaa alennusta. Esimerkki: Forward Discount Premium Jos yhdeksänkymmenen päivän valuuttakurssin on 109,50 ja spot-korko on 109,38, dollarin katsotaan olevan vahva suhteessa jeniin, koska dollarin päivätuottoarvo ylittää spot-arvon. Dollarin dollarimäärä on 0,12 jeniä / dollari. Jeni vaihtaa kauppaa alennuksella, koska sen käypä arvo dollareina on pienempi kuin spot-korko. 13 Vuotuinen korko voidaan laskea käyttämällä seuraavaa kaavaa: 13 Annualized Forward Premium Forward Price - Spot Price x 12 x 100 pistemäärä kuukausina 13 Edellä mainitussa tapauksessa palkkio lasketaan seuraavasti: 13 Vuotuinen maksupalkkio 13 (109,50 - 109,38 109,38) (12 3) 100 0,44 13 Samoin japanilaisen jen alennuksen laskemiseksi haluamme ensin laskea japanilaisten jenin ennakoiden ja spot-hinnat dollareina jeniä kohti. (1109,50 0,0091324) ja (1109,38) 0,0091424) 13 Japanin jeniin laskettu vuosittainen alennushinta dollareina olisi: ((0,0091324 - 0,0091424) 0,0091424) (12 3) 100 -0,44Korkonopeuden käyttäminen Forex-kauppa Korkopariteetti tarkoittaa korkojen ja valuuttakurssien välistä suhdetta säätelevää perustavaa laatua olevaa yhtälöä. Korkopariteetin lähtökohtana on se, että suojautuvien tuottojen sijoittaminen eri valuuttoihin ovat samat riippumatta korkotasostaan. Korkopariteetti on kaksi versiota: Lue lisätietoja siitä, mikä määrittää korkopariteetin ja miten sitä käytetään valuuttakauppamarkkinoiden kaupankäynnissä. Laskentaporttien laskeminen Valuuttakurssimuutokset viittaavat valuuttakursseihin tulevaisuudessa. eikä spot-valuuttakursseja. joka viittaa nykyisiin hintoihin. Korkotason käsitteen ymmärtäminen on keskeistä korkopariteetilla, varsinkin kun se koskee arbitraasia. Lähtökurssin laskentayksikkö laskettaessa Yhdysvaltain dollariin perustuvana valuuttakurssina perusvaluutta on: Tulevaikutusprosentti X (1 Korkotaso ulkomaille) (1 Kotimaan korkoprosentti) Pankit ja valuutanvaihtokurssit ovat saatavissa ennakkomaksujen mukaan alle viikolta niin pitkälle kuin viisi vuotta ja sen jälkeen. Kuten spot-valuuttakursseilla. Forwards noteerataan hintatarjouslisillä. Harkitse Yhdysvaltojen ja Kanadan hintoja esimerkkinä. Oletetaan, että Kanadan dollarin spot-korko on tällä hetkellä 1 USD 1.0650 CAD (jättäen huomiotta hintatarjoushaun leviämisen tällä hetkellä). Yhden vuoden korkotasot (hinnoiteltu nollakuponan tuottokäyrältä) ovat Yhdysvaltain dollarin 3,15 dollaria ja Kanadan dollarin 3,64 dollaria. Edellä esitetyn kaavan avulla lasketaan yhden vuoden termiinikorvaus seuraavasti: Euromääräisen koron ja spot-koron välinen ero tunnetaan swap-pisteinä. Yllä olevassa esimerkissä swap-pistemäärä on 50. Jos tämä ero (termiinikohtainen spot-korko) on positiivinen, sitä kutsutaan termiinipalkkiona, negatiivista eroa kutsutaan termiinin alennukseksi. Alhaisemman korkokannan omaava valuuttakauppaan liittyy termiinikorvaus korkeampaan korkoon perustuvassa valuutassa. Edellä esitetyssä esimerkissä Yhdysvaltain dollari käy kauppaa Kanadan dollaria vastaan vastapohjaisesti, Kanadan dollari käy kauppaa ennakoivalla alennuksella Yhdysvaltain dollariin nähden. Voidaanko termiinikustannuksia käyttää tulevaisuuden spot-koron tai korkojen ennustamiseen. Molemmissa laskelmissa vastaus on ei. Useat tutkimukset ovat vahvistaneet, että korkotasot ovat huonoja ennusteita tulevista spot-koroista. Koska termiinikustannukset ovat pelkästään korkotasoina korjattuja valuuttakursseja, niillä on myös vähäinen ennakoiva vaikutus tulevien korkojen ennustamiseen. Korkopariteetti Korkotason mukaan. valuuttakurssien tulisi sisältää kahden maan väliset erot korkotasolla, muuten arbitraasi mahdollisuus olisi olemassa. Toisin sanoen, ei ole korkotuotetta, jos sijoittaja lainaa matalakorkoisen valuutan sijoittaakseen valuuttaan, joka tarjoaa korkeampaa korkoa. Tyypillisesti sijoittaja ryhtyy seuraaviin vaiheisiin: 1. Lunasta summa alhaisemmalla korolla olevalla valuutalla. 2. Muunna lainattu summa korkeammalle korolle. 3. Sijoittaa tuotto korolliseen instrumenttiin tässä (korkeamman koron) valuuttana. 4. Samanaikaisesti suojauskoron riski ostamalla termiinisopimusta, jonka avulla investointien tuotto muunnetaan ensimmäiseksi (alempi korko) valuuttaksi. Tässä tapauksessa tuotot olisivat samat kuin ne, jotka saatiin sijoittamalla korollisiin instrumentteihin alemman korkotason valuutassa. Korkoriskitilanteen mukaan vaihtokurssin suojauksen kustannukset estävät korkeamman tuoton, joka kertyisi sijoittamisesta korkeammalle korolle tarjolla olevaan valuuttaan. Kattava korkotaso Arbitraasi Seuraavassa esimerkissä kuvataan katettu korkopariteetti. Oletetaan, että lainanottorahastojen korkokanta A-vuoden yhden vuoden ajanjaksona on 3 vuodessa ja että yhden vuoden talletuskorko on maassa B 5. Lisäksi oletetaan, että kahden maan valuutat ovat kaupankäynnin kohteena pari spot-markkinoilla (esim. Valuutta A Valuutta B). Lainat valuutassa A 3: ssa. Muuntaa lainaamattoman summan valuuttaan B spot-korolla. Sijoittaa nämä tuotot B-rahastoon ja maksamaan 5 vuodessa. Sijoittaja voi käyttää yhden vuoden termiinikorkoa poistamalla tässä transaktiossa epäsuoran valuuttakurssiriskin, joka johtuu siitä, että sijoittaja on nyt hallussaan valuuttaa B, mutta joutuu maksamaan takaisin valuutan A lainatut varat. Vuotuisen korkotason olisi oltava suunnilleen yhtä suuri kuin 1,01194 (eli Valuutta A 1,01194 Valuutta B) edellä esitetyn kaavan mukaisesti. Entä jos yhden vuoden termiinikorvaus on myös pariteettia (eli Valuutta Valuutta B) Tässä tapauksessa sijoittaja edellä mainitussa tilanteessa voisi hyödyntää riskitöntä voittoa. Oletetaan, että sijoittaja maksaa 100 000 euroa valuuttaa A 3 vuoden aikana. Siirtää välittömästi lainan saadun tuoton valuuttaan B spot-korolla. Sijoittaa koko summan yhden vuoden talletukseksi 5: ssa. Samanaikaisesti tehdään yhden vuoden termiinisopimus 103 000 valuutan A ostosta. Vuoden kuluttua sijoittaja saa 105 000 valuuttaa B, joista 103 000 on valuutan A termiinikauppaan ja maksa takaisin lainaa, joten sijoittaja saa tasan saldoa - 2 000 valuuttaa B. Tämä liiketoimi tunnetaan katetuksi korkoarkkitehtuuriksi. Markkinavoimat varmistavat, että valuuttakurssit perustuvat kahden valuutan väliseen korkoerotukseen, muuten arbitraasiryhmät ryhtyvät hyödyntämään mahdollisuutta arbitraasi-voittoihin. Yllä olevassa esimerkissä yhden vuoden termiinikorvaus olisi siten lähes 1,194. Korkotason vastainen korkopariteetti (UIP) todetaan, että kahden maan välinen korkoero on yhtä suuri kuin näiden kahden maan valuuttakurssien odotettu muutos. Teoriassa, jos kahden maan välinen korkoero on 3, korkeamman koron kansan valuutan odotetaan heikkenevän 3 toista valuuttaa vastaan. Todellisuudessa se on kuitenkin eri tarina. Valuuttakurssien käyttöönotto 1970-luvun alkupuolella, korkean korkotason maiden valuutat ovat tavanneet arvostaa eikä heikentää, kuten UIP-yhtälö toteaa. Tämä tunnettu tunnelma, jota kutsutaan myös eteenpäin-palkkioiksi, on ollut useiden akateemisten tutkimuspapereiden kohteena. Epäonnistuminen voidaan osittain selittää kantakaupalla, jossa keinottelijat lainovat matalakorkoisia valuuttoja, kuten japanilaisia jeniä. myydä lainattu summa ja sijoittaa tuotot korkeamman tuoton valuuttaan ja instrumentteihin. Japanin jeni oli tämän toiminnan suosituin kohde vuoden 2007 puoliväliin asti, ja yllin ykkösvalmisteinen kauppa oli noin 1 biljoonaa vuotta. Lainamallin valuuttaneen myynnin heikkeneminen vaikuttaa valuuttamarkkinoihin. Vuoden 2005 alusta vuoden 2007 puoliväliin Japanin jeni heikkeni lähes 21 Yhdysvaltain dollaria vastaan. Japanin keskuspankin tavoiteajanjakso vaihteli 0: stä 0,50: een, jos UIP-teoria oli pitänyt, jen olisi pitänyt arvostaa Yhdysvaltain dollaria vastaan pelkästään Japanin alhaisempien korkojen perusteella. Yhdysvaltojen ja Kanadan välinen korkoerotussuhde Tarkastelemme USA: n ja Kanadan, maailman suurimpien kauppakumppanien, korkojen ja valuuttakurssien välistä historiallista suhdetta. Kanadan dollari on ollut poikkeuksellisen vaihteleva vuodesta 2000 lähtien. Kun tammikuussa 2002 oli ennätyksellisen alhainen US61,79 senttiä, se kääntyi seuraavien vuosien aikana lähes 80: een ja nousi nykypäivään korkeammaksi kuin Yhdysvalloissa 1,10 marraskuussa Kanadan dollari heikkeni Yhdysvaltain dollariin nähden vuosina 1980-185. Se arvosteli Yhdysvaltain dollaria vastaan vuodesta 1986 vuoteen 1991 ja aloitti pitkän liukupinnan vuonna 1992, ja huipentui tammikuun 2002 ennätystasolle. Tästä alhaisesta tasosta se arvosteli tasaisesti Yhdysvaltain dollaria vastaan seuraavien viiden ja puolen vuoden ajan. Yksinkertaisuuden vuoksi käytämme prime rates (kaupallisten pankkien veloittamia hintoja parhaimmille asiakkailleen) testaamaan UIP: n ehtoja Yhdysvaltain dollarin ja Kanadan dollarin välillä vuosina 1988 - 2008. Prime hinnat perustuivat UIP: n tämä kausi, mutta se ei ollut toisella, kuten seuraavissa esimerkeissä todetaan: Kanadan prime rate oli korkeampi kuin Yhdysvaltain prime rate syyskuusta 1988 maaliskuuhun 1993. Suurimman osan tästä ajanjaksosta Kanadan dollari arvosteli Yhdysvaltain vastapuolta, mikä on UIP-suhteen vastaista. Kanadan prime rate oli alhaisempi kuin Yhdysvaltain prime rate, suurimman osan ajasta vuoden 1995 puolivälistä vuoden 2002 alkuun. Tämän seurauksena Kanadan dollari vaihdettiin Yhdysvaltain dollariin nähden pitkän ajanjakson aikana. Kanadan dollari kuitenkin heikentyi 15 dollaria vastaan, mikä viittasi siihen, että UIP ei myöskään ollut tänä aikana. UIP-ehto pidettiin suurimmaksi osaksi ajanjaksoa vuodesta 2002, jolloin Kanadan dollari alkoi raaka-autollaan. vuoteen 2007 asti, jolloin se saavutti huippunsa. Kanadan prime rate oli yleensä alle Yhdysvaltojen pääkorko suurimman osan tästä ajasta lukuunottamatta 18 kuukauden jaksoa lokakuusta 2002 maaliskuuhun 2004. Suojausvaluuttakurssiriskit voivat olla erittäin hyödyllisiä välineenä valuuttakurssiriskin suojaamiseksi. Selvitys on, että termiinisopimus on erittäin joustamaton, koska se on sitova sopimus, jonka ostaja ja myyjä ovat velvollisia suorittamaan sovitulla kurssilla. Valuuttakurssiin liittyvien riskien ymmärtäminen on yhä arvokkaampaa maailmassa, jossa parhaat sijoitusmahdollisuudet voivat olla ulkomailla. Harkitse yhdysvaltalainen sijoittaja, jolla oli ennakointi sijoittaa Kanadan osakemarkkinoille vuoden 2002 alussa. Kanadaksen vertailuindeksin kokonaistuotto SampPTSX: n osakekurssi 2002-2008 oli 106, eli noin 11,5 vuosittain. Vertaa tätä suorituskykyä SampP 500: n suorituskykyyn, joka on tuottanut vain 26: n tuottoprosenttia kyseisenä aikana tai 3,5 vuosittain. Tämä on kicker. Koska valuuttakurssit voivat suurentaa sijoitustoiminnan tuottoa, SampPTSX: hen sijoittautunut yhdysvaltalainen sijoittaja vuoden 2002 alussa olisi saavuttanut 208 elokuun 2008 (eli USD: n) kokonaistuottoa vuoteen 2008 mennessä eli 18,4 vuodessa. Kanadan dollareiden arvostus Yhdysvaltain dollaria vastaan tuona ajanjaksona muuttui terveelliseksi tuotoksi upeiksi. Tietenkin vuoden 2002 alussa, kun Kanadan dollari suuntautuu ennätyksellisen alhaiseen Yhdysvaltain dollariin nähden, jotkut yhdysvaltalaiset sijoittajat ovat voineet tuntea tarvetta suojata valuuttakurssiriskinsä. Tällöin ne olisivat täysin suojattuja edellä mainitun ajanjakson aikana, ne olisivat luopuneet Kanadan dollareista saaduista ylimääräisistä 102 voitosta. Jälkikäteen hyödynnettäessä varovaisuus olisi tässä tapauksessa ollut suojautumatta valuuttakurssiriskiin. Kuitenkin se on täysin erilainen tarina kanadalaisille sijoittajille, jotka ovat investoineet Yhdysvaltojen osakemarkkinoille. Tällöin SampP 500: n vuoden 2002 ja elokuun 2008 väliset 26 palautusta olisivat muuttuneet negatiiviseksi 16 dollarin dollarin dollarin dollarin heikkenemisen vuoksi Kanadan dollariin nähden. Suojattujen valuuttakurssien riski (uudestaan jälkikäteen) tässä tapauksessa olisi lieventänyt ainakin osaa tuosta epätoivoisesta suorituksesta. Bottom Line Korkopariteetti on perustavaa laatua olevaa tietoa ulkomaisten valuuttojen kauppiaille. Kahdenlaisten korkopariteettien ymmärtämiseksi kuitenkin elinkeinonharjoittajan on ensin ymmärrettävä valuuttakurssimuutosten ja suojausstrategioiden perusteet. Kun tämä tietämys on asennettu, valuuttakauppias kykenee käyttämään korkoeroja eduksi. Yhdysvaltain dollarin dollarin dollarin dollarin dollarin dollarin arvostus ja arvon aleneminen osoittavat, kuinka kannattavia näitä kaupoja voidaan antaa oikeille olosuhteille, strategialle ja tietämykselle. Beta mittaa arvopaperin tai salkun volatiliteettia tai järjestelmällistä riskiä verrattuna markkinoihin kokonaisuutena. Verotyyppi, joka peritään yksityishenkilöille ja yhteisöille aiheutuneista myyntivoitoista. Myyntivoitot ovat sijoittajan voittoja. Tilaus ostaa tietyn hinnan tietyllä hinnalla tai sen alapuolella. Ostarajajärjestys antaa kauppiaille ja sijoittajille mahdollisuuden täsmentää. Sisäinen tulovirasto (IRS) - sääntö, joka mahdollistaa rangaistuksettomat nostot IRA-tililtä. Sääntö vaatii sen. Yksityisen yrityksen ensimmäinen varaston myynti yleisölle. IPO: t myöntävät usein pienemmät, nuoremmat yritykset, jotka hakevat. Velkaantumisaste on velkasuhde, jota käytetään yrityksen taloudellisen vipuvaikutuksen mittaamiseen tai yksilön mittaamiseen käytettyyn velkasuhteeseen.
No comments:
Post a Comment